停牌一个月之久的天津海运(600751,股吧)今日掀开谜底，大股东大新华物流筹划的重大资产重组因时机不成熟终止，代以拟发行34.48亿股募资120亿元的定增预案，其中，海航物流计划认购36亿元。如定增顺利实施，意味着海航物流将成为公司新的大股东，上市公司股本则较目前扩大近4倍，同时通过拓展油轮运输及LNG运输业务，公司经营状况有望好转。

　　7月17日，天津海运因大股东大新华物流拟对其进行重大资产重组而宣告停牌。而“酝酿”一个月之后，公司今日表示，大新华物流及有关各方对本次重组进行了详细论证，因所涉及的标的资产尚需取得必要的经营资质及环保验收等重要文件，重组时机尚不成熟，决定终止本次重大资产重组。

　　不过，公司同时抛出了一个颇为庞大的定增计划。据公告，公司鉴于当前业务规模日益萎缩，缺乏持续盈利能力，在与潜在战略投资者商讨后，决定通过向特定对象定向增发募集现金的方式，充实资本实力。根据定增预案，公司拟以不低于3.48元/股向海航物流有限公司等不超过10名特定对象非公开发行不超过344827万股，募集资金总额不超过120亿元，用于购买10艘VLCC油轮和4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。

　　值得一提的是，海航物流承诺拟认购至少36亿元。本次发行前，大新华物流持有公司29.93%的股份，为公司控股股东，而发行后其持股将被稀释至6.15%。与此相应，海航物流预计将以23.83%的持股比例成为上市公司控股股东。

　　成立于2012年的海航物流为海航集团控股子公司，经营范围包括国内货运代理服务、仓储、装卸搬运、商务咨询等。今年8月，海航集团对海航物流增资9亿元，使其注册资本变更为10亿元人民币。据公告，海航集团计划对海航物流继续增资，保证其有足够资金认购天津海运本次定增股份。

　　通过本次定增，天津海运将采购10艘VLCC油轮、4艘LNG船，公司的业务范围将增加油轮运输业务及LNG运输业务。随着上述船只到位，天津海运船队规模将显著扩大，日常营运资金的需求亦将随之大幅增加。财务数据显示，天津海运目前营运资本严重不足，截至6月末，公司营运资本为-2824.88万元，亟需补充流动资金。而本次120亿元的再融资无疑将为上市公司开启新的“机会”。

　　天津海运表示，在航运业亟需产业链整合的时代背景下，公司利用本次募集资金投向将进一步切入原油运输及LNG运输细分市场，弥补原有业务单一的不足，横向发展互补性产业拓宽产业链。未来，公司还将积极向造船业等其他航运业务领域延伸，形成产业联动优势，提高竞争力。